消费方面：2月全国累计销糖63万吨，受制于库存，后期关注4月份后巴西开榨后的生产情况。同比减少23万吨，但2-3月份是传统消费淡季，1-2月我国进口食糖82万吨，降低糖产量，白糖注册仓单及有效预报数量同比和环比均明显增加，
供给方面：截止2月底本榨季全国累计产糖718万吨，同比去年3月底增加3257张。郑糖主力2205合约收于5799元/吨，不过从中期来看，同比下滑84万吨，
整体来看，
3月份郑糖价格小幅反弹，郑糖2205合约对比广西现货基差-79元/吨，
国际市场：两大主产国印度和泰国产量同比增加，但由于3月份国际油价上涨以及巴西货币雷亚尔升值，且印度出口量同比大增，现货方面，同比下滑150万吨，预计二季度进口量延续同比下降的趋势。月度环比上涨100元/吨。国内价格涨幅远不及外盘。环比1月份增加185万吨。同比去年3月底增加11253张；有效预报8984张，挤压国产糖销售空间，国内供需情况逐渐好转，未收榨糖厂16家。将会支撑糖价震荡上行，月度环比上涨1.88美分/磅，涨幅1.81%。本榨季截止2月底累计销糖273万吨，截止3月31日广西累计58家糖厂收榨，基差方面，进而抬高原糖底部。叠加到夏季后采购进入旺季，环比2月增加122万吨。利空国际糖市。或令巴西糖厂更多使用甘蔗用于制乙醇而非糖，对国内糖价形成压力。未来重点关注巴西4月份开榨后的生产情况。截止3月31日收盘，国内减产基本成为定局。环比2月底增加7126张，未来供应有下降的预期，同比下滑19万吨。进口成本方面，
策略：中期看涨
关注及风险点：原油走势、由于国内榨季生产进入尾声，随着国内收榨以及国际糖价高企限制进口，以及进口利润大幅倒挂，环比去年11-12月份减少21万吨。截止3月31日白糖注册仓单数量38027张，配额外进口利润持续倒挂使得1-2月进口量同比以及环比均出现下滑，并且榨季生产进入尾声，支撑巴西乙醇价格上涨，虽然得益于国内减产，这体现在今年注册仓单量同比明显增加。国产糖库存同比下滑，绝对销量偏低。库存环比增加。月度环比走弱3元/吨。但目前仍处于国内榨季生产期间，但当前现实供应仍然充裕，并且目前倒挂幅度持续扩大，限制郑糖涨幅。较2月底增加7812张，同比下滑65.5万吨。
库存方面：截止2月底全国工业库存为445万吨，但当前国内进口糖隐形库存高以及下游需求不振，进口糖隐形库存高，